Η αρχή της αρχής…

12322831_10207802081907830_5678159428733974605_o

 

Το ρητό θέλει την αρχή να είναι «το ήμισυ του παντός». Εάν δεχθούμε πως αυτό επαληθεύεται από την πραγματική ζωή, ο τρόπος που άρχισαν το 2016 οι αγορές διεθνώς δεν προμηνύει τίποτα καλό για το νέο έτος.

Το κόκκινο κυριαρχεί σε όλα τα ταμπλό. Από την Ν. Υόρκη μέχρι την Σιγκαπούρη και από το Euronext και το Λονδίνο μέχρι το Ντουμπάι, ο ρυθμός των ρευστοποιήσεων είναι φοβερός, μοιάζει ασταμάτητος και επιταχυνόμενος. Από την αρχή του χρόνου έχουν «εξαϋλωθεί» περισσότερα από $2,5 τρισ…

Η αφορμή για την σφαγή ήρθε από τις κινεζικές αγορές, όπου έγιναν 2αναγκαστικές διακοπές συνεδριάσεων, μέσα σε μια εβδομάδα. Λόγω αρχικής πτώσης της τάξης του 7% και τις δύο φορές…

Η ρίζα της αφορμής βρίσκεται στην μεγάλη πτώση της τιμής του ρενμίμπι (Yuan), του οποίου η ισοτιμία με το Αμερικανικό δολάριο υποτιμάται συνεχώς από τις αρχές Δεκεμβρίου. Οι επενδυτές αντιλήφθηκαν/εκτίμησαν αυτή την υποτίμηση σαν αλλαγή αναπτυξιακής στρατηγικής από την Κινεζική κυβέρνηση (η ισοτιμία του Κινεζικού νομίσματος είναι σφικτά, αυστηρά και εντελώς ελεγχόμενη από το Πεκίνο) και, φυσικά προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις. Αυτό είχε σαν αποτέλεσμα να δημιουργηθεί φαύλος κύκλος, να επηρεαστούν οι ισοτιμίες νομισμάτων και άλλων αναπτυσσομένων χωρών, να γίνουν και εκεί ρευστοποιήσεις κ.ο.κ. Με απλά λόγια, επειδή η δολαριακή υποτίμηση των τοπικών νομισμάτων σημαίνει απώλεια κερδών σε σκληρό νόμισμα, επικράτησαν λογικές του τύπου «όποιος πρόλαβε τον Κύριο είδε» και «όπου φύγει, φύγει». Η πόρτα του κάθε δωματίου/αγοράς όμως είναι πολύ μικρή. Και αυτοί που θέλουν να εξέλθουν πολλοί, πάρα πολλοί…

Φυσικά η γριά Σοφό δεν μπορούσε να μείνει ανεπηρέαστη από έναν τέτοιο Αρμαγεδδώνα. Η αρχή του έτους ίσως να ήταν πιο ήπια, αν έπρεπε να ενσωματώσει και να προεξοφλήσει μόνο τα ελληνικά προβλήματα. Αλλά με τις μεγάλες αγορές να καταγράφουν τέτοιου μεγέθους και τέτοιας μορφής απώλειες, ήταν φύσει αδύνατο να συγκρατηθεί. «Εκμεταλλεύτηκε» μεν την αργία των Φώτων αλλά, μόνο την Πέμπτη, υποχώρησε κατά 4,35% και βρέθηκε ξανά κάτω από τις 600 μονάδες…

Δυστυχώς τα γεγονότα στις αναδυόμενες αγορές αποτελούν μόνο ένα μέρος των προβλημάτων, μόνο την κορυφή του παγόβουνου. Όλες οι πρώτες ενδείξεις που δίνονται, επαληθεύουν πλήρως τις εκτιμήσεις της στήλης για το 2016, τόσο στο διεθνές, όσο και στο εσωτερικό πεδίο. Ο πολύπειρος George Soros θεωρεί ότι οι πρώτες μέρες του 2016, «θυμίζουν 2008«. Και χαρακτηρίζειήδη την κατάσταση, σαν κρίση…

Βέβαια, είναι αλήθεια ότι ο βετεράνος διεθνής επενδυτής συνηθίζει να κάνει δημόσιες δηλώσεις σύμφωνες με το συμφέρον των (όποιων) τοποθετήσεων του. Δεν είναι όμως ούτε μαϊντανός, ούτε καταστροφολόγος κατ’ επάγγελμα (λέγε με Doctor Doom). Όταν λοιπόν μιλά για κρίση και όχι για διόρθωση(ή κάτι ανάλογο), οι ισχυρισμοί του πρέπει να ληφθούν σοβαρότατα υπόψιν…

Είναι αρκετά νωρίς για να μπορέσει κάποιος να διακρίνει αξιόπιστες λεπτομέρειες και να έχει πιο τεκμηριωμένη άποψη για την πορεία των επόμενων μηνών. Το δεδομένο την συγκεκριμένη στιγμή είναι πως η κατάσταση τους τελευταίους μήνες επιδεινώνεται σταδιακά και ότι οι αρνητικές εκτιμήσεις επιβεβαιώνονται, αργά αλλά σταθερά. Το διάστημα των τελευταίων ημερών του 2015 και των πρώτων του 2016 έχει όλα τα χαρακτηριστικά που προσδιορίζουν ένα σημείο καμπής. Αν το σημείο αυτό θα αποδειχθεί και σημείο έναρξης σοβαρής (και μακροχρόνιας) κρίσης, είναι νωρίς για να το πει κανείς. Οπωσδήποτε έχει όλα τα «εχέγγυα», μέχρι ώρας. Και σίγουρα, κάθε λεπτό που περνά, μοιάζει όλο και περισσότερο να είναι αφετηρία πολλών και πολύ «δύσκολων». Ίδωμεν…

Πέτρος Λάζος

petros.lazos@capital.gr

Twitter: @Marketelf

πηγή: Capital.gr

Advertisements